文|赶碳号

最近围绕如何出清落后产能，光伏圈吵得沸沸扬扬。

一些头部企业说，光伏淘汰赛硬是从一场闪电战变成了拉锯战，关键在于地方政府入戏太深。一些中小企业在赶碳号微信后台留言说，这些头部光伏大佬，哪一家当年不是靠着政府补贴大扩产的，以前是端起碗来吃肉，现在是放下筷子就砸锅了。

不管怎样，光伏产业招商的“天”，似乎要变了。今年5月，领导在济南企业和专家座谈会上指示，地方政府产业招商，“不能老是盯着新三样，不要搞大呼隆，一哄而上，一哄而散”。就在上周，在光伏行业协会半年会上，协会名誉理事长王勃华指出，有些地方政府招商政策的兑现能力，已经出现下降风险。

今年8月1日，国务院《公平竞争审查条例》将正式施行，其中第十条规定指出，“起草单位起草的政策措施，没有法律、行政法规依据或者未经国务院批准，不得含有下列影响生产经营成本的内容：

（一）给予特定经营者税收优惠；

（二）给予特定经营者选择性、差异化的财政奖励或者补贴；

（三）给予特定经营者要素获取、行政事业性收费、政府性基金、社会保险费等方面的优惠；

（四）其他影响生产经营成本的内容。“

01 仕净科技，在安徽宁国的礼遇

《公平竞争审查条例》（以下简称“条例”）已经2024年5月11日国务院第32次常务会议通过，6月6日颁布，并于8月1日起正式施行。条例第十条明确规定：

《公平竞争审查条例》出台的目的，是“为了规范公平竞争审查工作，促进市场公平竞争，优化营商环境，建设全国统一大市场”；规范的内容包括“起草涉及经营者经济活动的法律、行政法规、地方性法规、规章、规范性文件以及具体政策措施（以下统称政策措施）”，规范的对象则是“行政机关和法律、法规授权的具有管理公共事务职能的组织（以下统称起草单位）”，简单说，就是各级政府部门。

条例规定，任何地方性优惠政策，前提都要有“法律、行政法规依据”。条例的颁布实行，对于各地产业招商政策——也包括光伏新能源产业招商的地方政策，影响可谓深远。严格按照条例要求来审视，一些地方的产业招商政策，或将不符要求。

随便举个光伏圈的例子。

上市公司仕净科技在与安徽省宁国经济技术开发区管理委员会的投资合作协议显示，地方政府承诺，“为仕净科技成立高规格的项目领导组，高位推进，顶格办理。在项目准入、规划选址、土地报批，工程施工、环评能评审批等方面实行全程一站式、并联式、保姆式服务，积极为项目建设提供便利。”

而且，地方政府同意按照“一事一议”原则给予项目公司优惠政策及补贴，相关资金支持为新建项目奖励、租金补助、设备补助、电费补助等。

此后，仕净科技表示：“包括不限于厂房基建、机电设施、生活区办公区配套设施等建设费用全部由地方政府垫资代建，同时，政府对项目进行新建项目补贴、设备购置补贴、租金补贴、电费补贴等相关补贴。”

02 弘元绿能，如何在包头、徐州拎包入住

光伏行业内卷到现在，企业还能自掏真金白银加大投资的其实并不多。卷到最后，实际上卷的就是各地政府。光伏企业但凡能继续投资扩产的，要么是自己真有钱，要么是有信心能够从A股市场上圈钱，要么就是有能力从银行借到钱或或从政府要到钱。

弘元绿能正是一家不惧怕内卷、勇于扩产的企业。

今年4月25日，弘元绿能公告，将在包头市青山区建设总投资55亿元的16GW光伏电池项目。这完全是一个新项目。

投资者的第一感觉就是弘元绿能现在投资这么大的项目，其实很冒险。

虽然弘元绿能在今年2月1日刚通过定增从A股融资27亿元，企业的负债率有所下降，但是现在光伏全产业链亏损。弘元绿能自己的业绩预告亦显示：今年上半年净利润亏损 8亿-11亿元。

为了解答市场疑虑，弘元绿能在公告中也进一步解释了资金来源：“项目总投资预计为人民币55亿元，其中固定资产投资（含政府代建厂房及土地、公司自购生产设备等）约45亿元，铺底及营运流动资金约10亿元。一期项目投资约36亿元，其中固定资产投资约30亿元；二期项目投资约19亿元，其中固定资产投资约15亿元”。

“本项目的厂房和主要配套辅助设备、设施由政府出资代建，建设期不占用公司资金，但后续厂房回购时公司仍需支付相关代建资金；公司固定资产投资会根据建设期规划及行业惯例分节点支付进度款；配套流动资金主要为项目投产后初期运营启动资金，无需在建设期内支付”。

这等于说，政府从厂房到设备配套，基本上全包了。弘元绿能到时候只需要派人到包头就行了。这个项目即使后续有风险，也都是地方政府的风险，因为前期弘元绿能只需要自购生产设备，此外所有资金投入基本上都是地方政府的。这些，其实都是光伏产业招商的常态：

（1）弘元绿能在选择投资区域时，肯定是对比过其他一些地方，包头市青山区肯定也与其他企业洽谈过招商引资事项。两者之间的合作协议，不大可能严重背离现在的流行做法。

（2）光伏项目“采用政府代建模式，厂房和主要配套辅助设备、设施由政府出资代建”、“建设期不占用公司资金”，出现在众多上市公司的公告中，弘元并非特例。现在招商引资代建厂房的现象非常普遍。许多省市甚至是区县都公布了代建的相关规章制度。当然，这些规章制度是否符合8月1日即将实施的条例，那又是另外一回事了。

（3）虽然代建厂房较为普遍，但是能够提供主要配套辅助设备、设施的地方合作伙伴，其实并不多。

在最大化发掘地方政府产业招商政策的价值、规避风险方面，弘元绿能一向驾轻就熟。

2022年12月2日，弘元新材料（徐州）位于徐州经开区金凤路西侧一项目工地发生大火灾，造成5人死亡。弘元绿能在公告中仅提了一句“该项目为代建项目，目前尚未交付公司投入使用，仍处于承建商施工阶段。”就把责任撇干净了。

但内情或许并非如此。据知情人士透露，徐州弘元电池项目当时手续并不完备、地方政府未验收，特别是安评、环评均未拿到的情况下，企业就擅自开工，才导致出现了重大爆燃事故。当然，事故真相，还要等到事故调查报告出来后方有定论。

另据相关知情人士透露，切片机市场价为120万—130万/台，但是徐州切片项目设备购买价格为250万一台，远高于市场价。在弘元绿能徐州切片项目上，徐州政府给出的设备补贴奖励比较高，为设备款的45%。弘元本身又是生产切片机起家。这样，相当于地方政府花钱买了弘元的切片机，再送给企业使用。果真如此，这种行为就是“骗补”了。

03 正业科技光伏扩产，如何实现10倍杠杆

今年7月9日，工业和信息化部电子信息司就《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。

客观说，30%的资金门槛并不算太高。但是如果仔细比对各家光伏企业的实际投入情况就会发现，在现实中企业自有资金的投入比例还要低得多。

今年6月20日，正业科技发布《关于对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，披露了异质结电池片及光伏组件项目。公司通过设立正业新能源在景德镇高新区投资建设光伏组件及异质结光伏电池片生产基地项目：

（1）“本项目总投资50亿元，按三期实施。一期计划投资10亿元，建成1GW异质结电池及2GW 组件的产能；二期计划投资28亿元，建成4GW异质结电池及3GW组件的产能；三期计划投资12亿元，建成3GW异质结电池的产能。本项目全部达产后预计将形成年产5GW光伏组件及8GW异质结光伏电池片产能”。

（2）“项目第一期资金来源主要有：注册资金1亿元（截至5月末，实收资本5,370万元）、已取得4亿元融资租赁授信、控股股东景德镇合盛产业投资发展有限公司发行企业绿色债投入3.5亿元、剩余通过订单融资和项目政策扶持等渠道获取。截至2024年5月末，项目投入资金超2亿元，其中固定资产余额6,348万元（未审数）。”

那么，根据以上陈述，你觉得正业科技一期1亿元项目的杠杆率是多少呢？若按注册资本金计算，是20倍杠杆，若按实收资本计算，则是18倍杠杆。

工信部要求的“新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%”，按照这一要求，正业科技的差距有多大的？

饼画得再大都不重要，关键是能不能落地。

公司在回复问询函时提到：“2023年，项目第一期1GW的光伏组件生产线已投产。因政府代建厂房工程进展不及预期，第一期剩余1GW光伏组件及1GW异质结电池片的厂房推迟交付。剩余1GW光伏组件产线设备已完成采购备货，预计于6月下旬开始陆续进场。而1GW异质结电池片产线将在厂房交付后开工建设，预计开工后9个月建成投产、投产后3个月内达产。”

2024年1-5月份，正业新能源实现营业收入3640.82万元（未审数），接单金额约4,364万元（不含税）。回复时，公司没有披露利润。但是就今年上半年的光伏市场行情来看，扣非后亏损应该是大概率的。

04 旭合科技，如何在滁州拿到巨额补贴

除了代建代买设备外，现金补贴也是各地产业招商的一大法宝。

蓝丰生化6月18日公告显示：2024年，子公司旭合科技分四笔共得到滁州1.07亿元的补贴，占上市公司最近一期经审计净资产425.52%！

公司年报显示：子公司旭合科技分别于2023年9月、10月收到固定资产投资补助共1.08亿元。

旭合科技成立于2022年7月14日，在2023年、2024年连续两年在安徽滁州都拿到了上亿元的补贴。由此，公司甚至表示，“政府补助具有可持续性”。赶碳号相信，作为光伏高地的安徽滁州，对企业的补助肯定是有法可依的，师出有名。赶碳号只是不知道，类似补助会具体持续到什么时候才会结束。

旭合科技主营业务是光伏电池及组件。这家企业到底为当地贡献了多大的开票收入、利润、税收和就业岗位，才能拿到两个亿元的补助呢?

2024年5月16日，公司投资者关系活动记录表显示，“旭合科技现拥有2.5GW高效N型 TOPCON电池片和1GW组件产能，目前TOPCON电池片（不含组件）月产量约3000万片左右。”

2024年7月10日，蓝丰生化发布2024年度上半年业绩预告，预计2024年上半年实现净利润亏损1.7亿元至1亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损1.5亿元至8000万元。

当地权威媒体在今年6月24日发布消息指出：

“数据显示，2023年，光伏产业产值达1300亿元、同比增长50%；全球光伏20强企业已有10家落户滁州，产值超百亿元企业5家。截至目前，已建成光伏玻璃产能717万吨、光伏组件产能62.6GW、光伏电池片产能62GW，2023年实际产能分别占全国的21.7%、8.9%、8.2%。”

“5家百亿元企业产值占全市光伏产业总产值的61%，现有光伏及配套企业109家。”

若按照旭合科技的规模和收到的政府补助标准，滁州市每年要给到所在地光伏企业的现金补助金额，估计要上百亿了。

也许，只是因为旭合科技是上市公司蓝生丰化的子公司、信息较为透明，因此我们才得以知道旭合科技的政府补助事项。还有很多光伏企业，没有强制性信息披露的义务，我们就无从得知了。

05 还竞争以市场、以公平

越来越多的地方政府下场干光伏，为招商引入的企业提供名目繁多的补贴、奖励，这让跨界者进来非常容易，也让光伏赛道如此拥挤。

现在，头部企业终于喊出，地方政府入戏不宜过深。但实际上，大企业们，又何尝不是地方政府补贴的获益者，甚至是最大的既得利益者呢？

这是因为，同样是招商引资，晶科、天合、隆基、晶澳、阿特斯这些企业，肯定更受到地方政府的夹道欢迎，地方政府能给出的优惠力度也肯定更大。从最近几年崛起的诸如包头、宜宾、宿迁、滁州等等一些光伏产业新高地不难看出，光伏产业招商项目建设往往会扎堆，本着对等原则，地方政府给到一家企业的政策，通常也愿意给到别的企业。

上市公司财报显示，有的企业拿到得很多，有的企业似乎拿得少了一点。但在实际上，只是企业要求的优惠政策内容有差别、财务处理有差别——在争取补贴这事上大家都争先恐后，没有人会真正吃亏。

比如，有的企业会要求给一些光伏电站指标、储能电站指标，有的项目甚至需要地方政府直接输血。

单位：亿元；来自WIND

其实，对于某些地方政府来说，不是要不要救行将破产的光伏企业，而是还有没有能力来救。

疯狂的产业招商，不顾底线的承诺，如果引入的项目在质地上把关不严，一地鸡毛其实是迟早的事。

赶碳号希望，《公平竞争审查条例》能够得到严格执行，唯此方能实现条例所说的“保障各类经营者依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争”。