作者 | 冯紫彤

时隔一年半，太保系再度出手举牌上市公司。这次，被增持方为华能国际电力。

据中国保险行业协会官网，太保集团、太保健康、太保安信农险公司8月2日公告举牌华能国际电力H股。举牌后，太保集团及部分控股子公司合计持有华能国际电力H股股本比例达5%。

从港交所披露易数据看，该笔增持共花费约2723.5万港元。

2024年以来，已有四家保险公司举牌增持上市公司。从投向看，“双碳”、基础设施等领域个股颇受青睐，龙源电力、粤赣高速、江南水务等公司均“榜”上有名。

太保系增持华能国际电力股份至5%

公开信息显示，此次举牌的受托管理人为太保资产。

7月31日，太保资产以4.5665港元的每股平均价买入华能国际电力H股596.4万股，花费2723.46万港元。增持后，太保资产共持有该公司股份2.35亿股，持股比例5%。

华能国际电力，成立于1994年，是国内最大的上市发电公司之一，也是中国境内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。

2024年上半年，华能国际电力实现营业收入为1188.06亿元，同比减少5.73%；归母净利润为74.54亿元，同比增长18.16%。据券商分析，风电盈利能力下滑为拖累业绩主因。

从近年来举牌记录看，能源、环保领域上市公司颇得太保系青睐。2023年，太保人寿举牌光大环境；2022年，其又以基石投资者身份参与天齐锂业港股IPO；2020年还曾举牌赣锋锂业。

不止太保系，近年来，基础设施、能源环境等领域公司正成为险资的新宠。2024年以来，已有太保在内的4家保司举牌，多投向该领域。

8月1日晚，从事循环经济、可再生能源产业的“绿色动力”公告称长城人寿于7月31日以连续竞价方式增持其H股至7015万股。

此前，长城人寿还曾举牌无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速等多家上市公司。环保和公用事业是其重点配置的板块之一。

7月初，瑞众人寿举牌龙源电力H股；紫金财险也在年初举牌华光环能。

适应新会计准则，保司偏爱高股息资产

一直以来，作为国内重要的资本力量，保险资金因具有着投资期限长、融资规模大和稳定等特点而饱受市场关注。

那么，险资的频频加持是否会加速资金流入上述行业或对行业产生提振效用？有保司业内人士表示，短期尚难以评估，目前看还是以财务投资为主，对被投资企业日常经营层面影响有限。

该人士表示，交通运输、基础设施等行业抗风险能力较强，险资投向该类资产主要因偏好低估值高分红稳健类资产，另一方面也契合新会计准则下OCI账户核算方式。

据华创证券研报，此轮被举牌方整体呈现高股息特征，除江南水务、城发环境外2023年度股息率均高于3%。

近来，多家险企切换新会计准则。新准则下，险资举牌即触及5%持股比例便可能将该笔投资计入FVOCI或长期股权投资。

而OCI账户的特点便是可使投资标的股价波动不影响公司的利润，而是计入资产负债表的其他投资收益项目下。同时，标的股票的分红仍会计入利润表。

故而买入高股息资产、坐等收息，将最有利于险资应对当下低利率市场的挑战。