2月9日和10日，港股上市公司东风集团股份（HK:00489，以下称“东风汽车集团”）接连发布两则公告。

一则是引起舆论关注的汽车央企重组，另一则是东风汽车集团2025年1月销量（较晚公布销量的中国上市车企之一）。认为，这两则公告恐怕不无关系。

「图片上市公司公告」

否则，企业发展形势一片大好，又怎么会突然宣布重组整合呢？

公告显示，今年1月，东风汽车集团销量为11.68万辆，同环比分别大降48.5%、39.5%！

在统计的1月中国主要（上市）车企集团销量排名中，东风汽车集团已被挤到第8，位列北汽集团之后。

今年更早的1月7日，东风汽车集团公告显示，2024年，该集团以年销189.95万辆收官，止步于200万辆。

这是该集团连续第7年销量下滑，也是近十余年来首次低于200万辆；与2017年巅峰时期足足相差了近140万辆！自主版块有喜也有忧。对于2024年接过东风帅印、肩负着全二汽人希望的老二汽人杨青来说，压力很大。

「数据东风汽车集团公告」

近年来，长安汽车发展较好，而级别更高的东风汽车集团，则陷入困境。

2024年，东风汽车在反腐领域，取得了丰硕成果，但是作为上市公司的东风汽车集团，业绩表现却不太理想。

2024年，东风汽车集团目标完成率为70.2%，已经连续五年没有达成目标。

2025年，这家汽车上市央企又会将目标销量定为多少？资本市场虽然乐见高预期，但不希望被辜负，更难有长耐心。

合资梦碎

在东风汽车集团2024年销量构成中，东风日产和东风本田分别销售63.1万辆和42.8万辆。

一方面，这两家日系合资企业相较2023年分别出现12.7%和29.2%下滑；另一方面，日系车销量占据集团总销量的55.87%，为数年来首次低于60%！

曾经的集团销量支柱和利润“奶牛”，已逐渐失焦。

这也就不难理解，在2025年初公布去年12月产销数据时，东风汽车集团将东风乘用车、岚图汽车，乃至猛士科技和东风柳汽，提到了两大日系合资车企之前。虽然这尚属首次，但其向外传达的意思，不言自明。

「2024年12月销量，图片上市公司公告」

根据本田中国数据，本田2024年在中国市场销售85.2万辆，同比下滑30.9%，跌至2014年以来低位，倒回10年前。

与此同时，日产汽车销售69.7万辆，同比下滑12.2%，甚至跌至2008年以来低位。

此外，2024年，拥有30多年历史的神龙汽车，已经被排到集团销量公告倒数第二的位置，全年销量仅6.8万辆，同比减少15%。

2025年，形势依然严峻。1月，东风日产和东风本田仅分别销售4.74万和2万辆，同比降幅分别为37.3%和69.3%；而神龙汽车只有3888辆，同比下降39.4%。

「2025年1月销量，图片上市公司公告」

现实就是这么残酷。

自主上位

2024年，东风乘用车为集团贡献了21.3万辆的销量业绩，占比超过10%，同比大增82.4%；是除存在感不强、规模尚小的猛士科技外，增速最高的板块。

看来由总部直接运营自主乘用车事业、一体化管理东风风神、东风eπ、东风纳米三大“东风”品牌，效果已显现。

「数据上市公司公告」

在去年12月份，风神和纳米品牌销量均超过万辆，奕派则是自2024年3月累计销量突破5万辆。

1月22日，东风奕派与华为达成深度战略合作，双方将基于各自优势，探索未来出行蓝图。

认为，这次合作意味着东风最主要乘用车板块，开始全面与华为深化合作，对东风汽车集团意义重大，对其资本市场可能构成长期利好。

「图片官方图片」

此前，东风汽车集团另一个月销过万、被疯狂刷屏的品牌即岚图汽车，已经与华为达成战略合作。

这个东风举全团之力打造的高端新能源品牌，2024年累计销售8万辆（上市公司口径），同比大增59.3%；终端交付超8.5万辆，同比大增70%（官网口径）。

连续4个月跻身万辆俱乐部、月销量实现八连涨，超越腾势D9成为MPV销冠，一时间岚图汽车的表现，确实亮眼。

不过，对于基数少、增速高的岚图汽车，恐怕还真不能被当前的“胜利”冲昏了头脑。

岚图喜忧

在岚图的销量结构中，MPV梦想家是绝对的销量支柱。

以去年12月销量为例，岚图整体交付12136辆，其中梦想家一款车型就交付超过万辆。

也就是说，岚图FREE、岚图追光、岚图知音其他三款车型加起来的销量，徘徊在2000辆左右。

今年1月，岚图销量为8009辆，同比增加13.7%，是整个东风汽车集团唯一增长的板块，也成为名副其实“全村人的希望”。不过受春节假期影响，岚图环比销量出现一定程度下降。

众所周知，MPV本就是小众市场，且竞争日益激烈，金鸡独立可以，可一旦岚图梦想家有所闪失，岚图汽车的业绩，也可能受到危及。

毕竟，回看过往汽车行业，过度依赖一款车型，在笔者看来风险较大。

岚图梦想家之所以销量快速攀升，或许也与换代或优惠有关。2024年，全新梦想家提高配置，上市售价却相比2022年直接下降4万，可谓一步到位。

随着传统汽车大厂开始布局纯电+增程，推出类似的MPV车型易如反掌，比如极氪009，升级换代后的腾势D9，还有比亚迪最新推出的夏，别克GL8已经上的PHEV版；2026年，南北丰田MPV也可能更加PHEV车型……

届时，MPV可能很快成为红海市场，即便是搭载华为智驾系统的岚图梦想家，还会不会依然被消费者持续青睐？

「数据东风汽车集团公告」

另一个值得注意的地方是，将上市公司每月披露的岚图销量数据相加，得到的全年累计销量是81826辆，而非12月公告中的80116辆，少报的这1710辆去哪里了？

这需要东风汽车集团，给投资者一个合理的解释说明。作为一家资深上市公司，数据问题，是绝对不能被容忍的；真实准确，是上市公司的生命！

按照上市公司披露的数据，岚图汽车2024年的目标完成率约80%；2025年，岚图将销量目标定为20万辆，同比2024年翻倍。

“全新岚图梦想家将以领先一代的产品力，成为绝对爆款，夯实‘顶流’地位，同时岚图继续打造更多爆款，全力冲刺全年20万辆的销量目标。”岚图汽车CEO卢放还表示，2025年岚图汽车将推出4款以上全新或改款车，更加完善SUV、轿车和MPV产品布局。

春节后，岚图也是最早表示将接入DeepSeek的汽车品牌，一度让东风汽车集团股价拉高。

不过，想实现销量翻倍，东风汽车集团确实要减弱对梦想家单一车型的依赖，MPV市场容量毕竟有限，提升其他车型销量刻不容缓。在当前产品规划中，岚图一款旗舰大型SUV H77最受关注。

虽然国资委目前对汽车央企新能源考核单独计算，但横向来看，岚图作为东风汽车集团狂砸资源树立的品牌，不应满足于目前月销过万的销量，这不是倾注50余年造车技术和资源积淀应该满足的成绩。

当前理想汽车、鸿蒙智行、零跑汽车已经冲上4万辆台阶，岚图想要留在牌桌上，必须加把劲儿。

同时，与国家队成员相比，长安阿维塔也实现了月销过万，并且顺利完成C轮融资，获得110+亿元资金，还拟于2026年IPO上市，也同样搭载华为乾崑智驾ADS 3.0，看点很多。

再者北汽蓝谷，极狐去年销售8万辆，但旗下还有与华为合作的享界撑门面。一汽红旗更不用说，去年销售了41万辆；广汽埃安卖了37.5万辆……

民营车企阵营中，吉利汽车、比亚迪也已经迅速崛起，爆发势能。

华为不是唯一，广汽集团、上汽集团已经“倒戈”；MPV车型对大厂们来说也没有太高门槛，所以岚图汽车现在更多应该是如履薄冰，而非沾沾自喜。

就像当年日系如日中天的时候，东风汽车集团可以“躺赢”，而现在被深深上了一课。对于岚图，东风汽车集团也应该有忧患意识，失衡发展不可取。

2024年12月31日，东风汽车宣布总部定位由战略管控向“运营+统筹”转型，对自主乘用车业务实施运营。

早些时候，东风汽车重构“4+2”事业布局，即东风乘用车、东风商用车、东风零部件和东风金融服务4个自主业务单元，东风日产和东风本田2家合资企业。

这波操作和调整，对东风汽车集团发展自主事业为利好。

另外值得一提的是，大东风（东风汽车，持股东风汽车集团73.58%）2024年销售汽车248万辆，同比增长2.5%；其中自主品牌销售137.2万辆，新能源汽车销售86.1万辆，整体销量实现恢复性增长。

与东风汽车集团的销量走势截然不同。

鉴于东风汽车对赛力斯的持股比例，其可能纳入了上市公司赛力斯（SH:601127）的销量。

根据公告，赛力斯2024年销售汽车49.7万辆，与东风汽车和东风汽车集团之间的销量缺口基本吻合。

「图片企查查」

因此，东风汽车2024的销量增长，是迅速增长的赛力斯提供了助推力；抛开赛力斯，东风汽车的表现并不容乐观。如何实现真正回暖，是对杨青和整个东风汽车集团管理层提出的重要课题和任务。

2025年，东风汽车的经营目标是整体销量重回300万辆台阶、挑战320万辆；新能源汽车“高质量”跨越100万辆；海外出口50万辆。

Views of AutosKline：

近日，国资委指出，中央企业突出价值创造导向，着力提升上市公司质量，强化市值管理，持续提升中央企业控股上市公司质量。

作为市值管理和提升质量的重要基石，东风汽车集团还是要多些实干，改善上市公司整体业绩，否则投资者很难因一些概念或是刺激，选择一家没有业绩支撑的汽车央企。

不过，最近汽车央企重组消息公布后，东风系上市公司股价的确迎来一波大涨，但这真的能够力挽狂澜，让这家60多年的汽车央企再度焕发活力？

恐怕与长安汽车（未来不排除一汽集团也加入）的整合也会遇到不少困难，将涉及重合业务、品牌梳理，人事安排等方方面面。怎样既能保证干得好的不被影响，而处于低谷的被激发斗志，才是大家希望看到的。