网 乐天 3月20日

维昇药业（股票代码：02561.HK）将于2025年3月21日挂牌上市，发行价格为每股68.80港币。市场认购火爆，招股期截止时，维昇药业公开发售部分预计获得逾70倍超额认购，国际发售部分同时获得超额申购。

维昇药业全面行使发行规模调整选择权后发行规模将扩大15%，发行股数增至1140万股，公司基础融资规模达1亿美元（含扩大发行规模15%），绿鞋规模1500万美元（基础发行规模的15%），是香港市场有史以来首家在医疗健康IPO中引入并全面扩大规模调整选择权的公司。

公司此次IPO引入5名基石投资者，包括安科生物、苏州工业园区产业投资基金、Vivo Capital、药明生物、Reynold Lemkins等。据悉，创始股东维梧资本、Sofinnova、红杉中国更是持续加码。

这就意味着，维昇药业将成为2025年第一家登陆港交所的创新药企，也将成为港股“生长发育第一股”。

据介绍，维昇药业成立于2018年，公司创始股东为Ascendis Pharma A/S（通过其全资附属公司）、Vivo Capital及Sofinnova；2021年B轮融资，更是获得了许多明星资本青睐，包括红杉中国，奥博资本，夏尔巴投资，Cormorant, HBM Healthcare Investments, Pivotal bioVenture Partners, Logos Capital，晨岭资本等。

据官网显示，维昇药业的执行董事兼首席执行官卢安邦先生拥有超过31年的全球生物制药开发经验，曾于2010年至2017年先后担任武田制药中国及大中华区总裁，主导了武田在中国的关键成长期，任职期间销售收入增长超十倍以上。首席商务官陈军博士拥有将近30年医药行业研发及商业化管理工作经验，其中超过20年在内分泌领域。

维昇药业始终以患者需求为先，致力于提供同类首创（First in Class）或同类最优（Best in Class）的内分泌疾病产品和治疗方案。治疗领域包括成人内分泌、儿童内分泌以及内分泌罕见病。

维昇药业的核心产品隆培促生长素形成“首款且唯一”的竞争壁垒。据招股书显示，隆培促生长素是第一款获得FDA及EMA批准用于治疗儿童生长激素缺乏症（PGHD）的每周一次的长效生长激素（LAGH）。并且，经已完成的中国3期关键性试验所验证，预计将于2025年内获批。隆培促生长素是首款且唯一一款经临床试验证实优效于生长激素日制剂的长效生长激素。

隆培促生长素目前已在美国、欧盟获批上市，商品名为Skytrofa，该产品在海外上市后因其出色的产品特性获得了市场的高度认可，销售额增长迅速，于2023年第四季度跃升成为美国生长激素第一品牌。据Ascendis Pharma财报显示，2024年隆培促生长素海外的销售额达2.02亿欧元。

维昇的三款产品都搭载了TransCon（暂时连接）技术平台，这种创新长效化技术从分子层面上解决了内分泌领域治疗方案依从性及成药难的技术问题，有着极高的技术壁垒。

除隆培促生长素之外，其他两个管线产品那韦培肽、帕罗培特立帕肽，分别用于治疗软骨发育不全、甲状旁腺功能减退症。根据2023年9月国家卫生健康委员会发布的第二批《罕见病目录》，软骨发育不全和遗传性甲状旁腺功能减退症（GHP,甲状旁腺功能减退症的亚型）均纳入其中。这也就意味着，两款药物从临床研发、获批上市，到医保和医院准入等多方面都可能享受到利好政策。

近年维昇药业稳步推进三款药物的商业化进程，核心产品隆培促生长素有望于2025年获批，上市申请已于2024年3月获中国药监局受理。其他两个优质管线产品那韦培肽和帕罗培特立帕肽在国内开展的临床试验也都达到了主要临床终点。

目前我国内分泌领域存在强烈而广泛的未被满足需求，市场潜力亟待挖掘。

据弗若斯特沙利文数据显示，中国的非糖尿病类内分泌药物市场规模预计到2023年增至208亿元，自2018年起的年复合增长率为12.2%；并且到2030年将增至742亿元，自2023年起的年复合增长率为19.9%。同时我国针对内分泌领域疾病的目标明确，《健康中国行动（2019-2030年）》提到，到2022年及2030年，全国5岁以下儿童生长迟缓率由2013年的8.1%降至低于7%及5%。

分析认为，此次维昇药业登陆港交所，或将成为重塑内分泌治疗标准的全球领跑者。

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由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。