网 乐天 3月25日

近期，随着贝壳发布2024年第四季度及全年业务业绩，多家知名券商发布研究报告，给予贝壳“买入”评级。

2024年，政策效力超预期释放，特别是9月份，伴随着国家“止跌回稳”的定调，一揽子优化刺激政策在四季度系统性地迅速落地，带动市场信心提振。贝壳多业务协同发力，精准承接政策利好背景下居住需求的释放，推动业绩实现高质量增长。

财报数据显示，贝壳2024年四季度实现总交易额（GTV）11,438亿元，同比增长55.5%；净收入同比增长54.1%至311亿元；2024全年净收入935亿元，同比增长20.2%，经调整净利润72.12亿元。

美国银行证券发表研报指出，贝壳2024年第四季度收入超出市场普遍预期，同比增长54%，主要得益于住房政策利好。考虑到内地房地产市场复苏态势向好，美银上调了贝壳的收入增长预测，维持目标价73港元及"买入"评级。

2024年四季度，贝壳存量房业务GTV达到7,448亿元，同比增长59.1%，净收入89亿元，同比增长47.5%。同期，贝壳新房业务GTV达到3,553亿元，同比增长49.3%，净收入同比增加72.7%至131亿元。

自2023年“一体三翼”战略提出以来，贝壳大力投入家装家居、房屋租赁服务等新业务，积极构建“一站式新居住服务平台”，目前该战略已经取得阶段性确立。

2024年四季度，贝壳家装业务表现强劲，实现合同额53亿元，同比增长34.7%，净收入41亿元，同比增长12.8%。2024全年实现收入148亿元，同比增长36.1%。得益于在管房源规模的快速提升，贝壳房屋租赁业务四季度净收入达到46亿元，2024全年净收入143亿元，同比增长135%；截至四季度末，省心租在管房源规模超过42万套。

财报发布同时，贝壳宣布将启动末期现金分红计划，向截至2025年4月9日营业结束时在册的普通股股东和美国存托股份持有人派发每股普通股0.12美元或每股美国存托股份0.36美元的期末现金股息，预计支付的股息总额约为4亿美元。

国金证券研报指出，短期内公司增加对门店及经纪人的成本投入，谋求建立更好的生态，立足更长远更持续的发展；同时受益于行业β逐渐修复，公司α持续凸显，业绩有望逐步回升，维持“买入”评级。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“2025年在财务战略上，我们将持续确保有效的资本配置，将资金投至‘一体三翼’战略举措和技术进步，为创新引擎提供动力，并为稳固优势添砖加瓦，且为我们的股东提供稳定可持续的回报，确保我们的增长可以为与我们并肩而行的投资人带来切实价值。”

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