在热度颇高的营养健康和合成生物学领域，老牌细分品类冠军嘉必优率先交出了一份超出市场预期的成绩单：公司2024年全年营收净利润双双增长，核心业务与新兴板块齐头并进。

更让资本市场瞩目的是，公司正在筹划的战略动作——斥资并购生命科学服务商欧易生物，标志着公司“AI+合成生物”战略的深入和向“全产业链生物科技平台”的跨越。从技术攻坚到生态布局，这家成立二十多年的生物科技企业，正在书写中国合成生物学产业化的新范式，构建新的竞争维度。

年报解码：以技术破壁推动业绩高增

全年业绩高增，Q4跑出“加速度”，这是嘉必优的2024年成绩单。年报数据显示，嘉必优2024年实现营业收入5.56亿元，同比增长25.19%；归属净利润1.24亿元，同比增长35.94%。

细分板块来看，嘉必优2024年的业绩增长呈现出清晰的战略轨迹。人类营养业务作为核心板块贡献营收5.23亿元，同比增长25.22%。其中ARA产品收入3.90亿元，同比增长29.17%，连续多年保持在国内市场的领先地位；藻油DHA首次叩开"亿元俱乐部"大门，实现收入1.09亿元，同比飙升37.06%。

这一增长背后，是内外需市场结构性机遇的叠加。

国内婴幼儿奶粉新国标的全面实施，成为行业发展的分水岭。新国标对婴配粉生产研发能力、配方科学性等方面提出了更严格的标准，同时限定了DHA最低添加量，加速婴配奶粉企业的集中度提升，而长期与头部客户保持稳定深入合作的嘉必优也因此受益。在产能扩建募投项目如期建成投产情况下，嘉必优快速响应市场需求，市场份额稳步提升。

嘉必优在海外市场的突破同样亮眼：公司与达能、雀巢、澳优等核心大客户合作顺利，推动营收利润双增。公司优化国际供应链，拓展海外新客户，获多个全球供应商资质，丰富产品供给，藻油DHA获欧盟认证，全球化布局加速。

如果说市场红利是短期催化剂，那么技术突破才是嘉必优持续增长的核心引擎。2024年，公司在合成生物学领域实现里程碑式突破——在HMOs（母乳低聚糖）领，嘉必优自主研发的2'-FL（2'-岩藻糖基乳糖）不仅通过国家卫健委审批，也正式取得食品生产许可证，更以200吨年产能实现规模化生产；3'-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT正在进行中试工程化工艺优化和验证，并同步进行法规准入材料准备。

嘉必优的高研发突入将持续。2024年，嘉必优的研发支出为4791万元，同比增长24.12%，占营收比重的8.6%。公司表示，2025年，公司也将持续加大研发投入，强化产学研合作，以“科技引领”推动新质生产力发展。

技术赋能构筑竞争壁垒的增长逻辑在新兴培育板块依然适用。在基础业务稳健增长的同时，嘉必优的动物营养与美妆个护板块已经开始释放潜力。

2024年，嘉必优动物营养事业部聚焦宠物脂质营养创新，开发全年龄段功能性主食、零食及营养补充剂，推出金枪鱼油粉、零乳糖奶粉等差异化产品，推动合作伙伴全硕品牌拓展市场；子公司嘉利多深化经济动物脂肪酸精准平衡技术应用，联合头部养殖企业开展产品测试，并携手李德发院士成立工作站，加速禽畜养殖领域科研成果转化；公司美妆个护业务继续围绕公司现有妆食同源原料进行推广销售，主推燕窝酸产品的同时，兼顾β-胡萝卜素、ARA、DHA 等原料，根据市场和客户需求，研发布局新产品。

生态跃迁：并购欧易生物背后的战略棋局

值得关注的是，嘉必优对欧易生物的并购将成为其生态构建的里程碑式布局，通过整合合成生物学资源与技术优势，加速完善全产业链生态体系；同时，欧易生物承诺的业绩对赌协议，将以确定性增长预期为嘉必优注入强劲发展动能。

资料显示，欧易生物成立于2009年，旗下拥有晶准生物、鹿明生物、青岛欧易三家全资子公司，荣获国家级专精特新“小巨人”、上海市科技小巨人企业，公司从事多组学检测服务和分子诊断产品开发，提供“单细胞+空间+代谢组”联合分析方案，经过十多年发展，建成为生命科学、医学、食品、化妆品等领域全面覆盖从核酸，到蛋白和代谢的多组学检测实验与大数据分析的平台，同时自主开发了遗传病诊断试剂盒产品系列。

业内人士认为，并购欧易生物将完善嘉必优前端底层研发实力，长期来看二者协同赋能有望打开想象空间。欧易生物的“软”实力，即数据库、软件、算法、分析能力，能够高效赋能不同类型应用场景的数据挖掘与解析，这与嘉必优的“硬”实力，即规模化、高标准、高效率的生物制造能力，形成了完美的互补。双方协同可加速产品开发周期，开发出更多具有创新性和市场竞争力的产品，进一步提升嘉必优在全球生物科技领域的竞争力。并借力欧易生物在生物技术领域的客户资源和市场渠道，打开基因测序、精准医疗等千亿级市场，构建“技术+应用”双生态。

嘉必优表示，通过本次交易，公司与欧易生物凭借自身的业务和技术优势，能够为彼此赋能和引流，形成技术研发、市场资源、战略发展等多方面的协同效应。同时，借助本次交易，公司将全面提升多组学与生物信息学底层技术能力，并将主营业务进一步向科研技术服务领域延伸，打造“技术服务+创新高价值分子挖掘+产品输出”一体化的产业服务平台，为客户提供完整解决方案。

更具想象力空间的是欧易生物的大数据分析技术。根据公司公告，欧易生物已基于超过十万个科研项目的长期积累，借助人工智能技术、大数据技术、生物信息技术等自研搭建了大样本量、高准确性的诸多生物信息数据库，具备丰富的数据分析经验和能力。

当然，嘉必优自身的AI能力也不容小觑。根据公司2025年1月上证e互动回复：全球范围内合成生物学的发展离不开人工智能的加持。公司作为一家以合成生物学为底层技术的生物制造企业，首先在菌种的设计与构建过程中，AI可以在代谢通路选择和基因重排设计等方面发挥重要作用，提升菌种构建的成功率和效率，其次在产物作用机理的研究和功效挖掘方面，通过AI的“干试验”可以为产品的应用和配方设计提供方向性的指导，从而提高“湿试验”验证功效的成功率，降低实验成本，最后在制造阶段，通过大量生产数据的投喂，基于垂直领域应用的AI可以优化各项工艺指标，实现降本增效的效果，总之，基于垂直应用领域的AI在研发、生产和产品应用场景开发都有应用场景

天风证券研报认为，通过结合欧易生物的生物信息数据分析经验和能力，在人工智能快速发展的今天，嘉必优有望在已有的合成生物技术的基础上，进一步在产品差异化维度提升竞争力。

由此可见，嘉必优这份年报，不仅是一份财务成绩单，更勾勒出中国合成生物学产业化的进阶路径。通过自主研发突破和并购构建产业生态，企业正从单一的原料供应商，蜕变为生物科技综合解决方案提供商。站在产业视角，这种转型也具有标杆意义，中国企业的“技术攻坚+生态整合”模式，正在开辟新的竞争维度，嘉必优的成绩也将为中国生物制造升级提供鲜活范本