80后学霸创始人控盘,年亏7100万却手握4亿订单?这家企业携具身智能机器人赴港上市

资讯 » 科技探索 2025-07-01

6月30日,浙江翼菲智能科技股份有限公司正式向香港联交所递交招股说明书,拟计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市,农银国际为其独家保荐人。

翼菲科技在招股书中表示,IPO募集所得资金净额将用于机器人技术开发(约30%)、生产线开发及产能建设(约25%)、海外业务网络发展(约20%)、供应链上下游投资(约15%)及补充营运资金(约10%)。

在最新布局上,“翼菲机器人”项目近日还宣布正式落户绍兴市上虞区曹娥江经开区,该项目计划总投资5.2亿元,重点建设工业机器人生产制造基地和具身智能机器人研发中心。

▍核心竞争力解析

翼菲科技成立于2012年6月,总部位于浙江省台州市玉环市,在上海、杭州、深圳等地设有子公司,2023年4月改制为股份有限公司,是一家集工业机器人研发和制造、控制系统开发、视觉系统开发、智能制造解决方案和设备提供于一体的高新技术企业,竞争优势体现在全栈研发能力、柔性解决方案及快速市场响应等方面。

翼菲科技以“以工业机器人引领世界迈入智能时代”为使命,核心团队由创始人张赛博士领衔,其直接及通过控股平台控制公司约25.07%的表决权,为单一最大股东团体。张赛是一名80后创业者,本科毕业于清华大学,硕士毕业于哥伦比亚大学,30岁时,张赛放弃高薪工作返济创业,成立济南翼菲自动化科技有限公司,2023年公司更名为济南翼菲智能科技股份有限公司。

翼菲科技的业务里程碑包括2014年实现并联机器人首次销售、2019年推出SCARA机器人、2022年推出晶圆搬运机器人,2024年签订首家海外分销商,2025年启动具身智能机器人研发,逐步构建起全栈技术生态体系。

招股说明书显示,翼菲科技以客户需求为导向,凭借雄厚的技术积累和突出的研发能力,主要为轻工行业客户提供一站式的智能制造解决方案,产品现已遍布中国28个省、自治区及直辖市,以及欧洲、北美、拉丁美洲及东南亚等20多个海外国家和地区。2024年,其海外收入约占该年收入的9.5%。2022年至2024年,翼菲科技客户数量不断提升,覆盖消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品和半导体等领域超200家客户。

根据弗若斯特沙利文报告,翼菲科技的客户包括全球最大的智能手机显示屏供应商、生物活性材料及合成生物学领域的全球领导者、全球最大的微型声学设备供应商之一、全球最大的新能源汽车制造商之一、全球领先的综合医疗系统解决方案提供商等知名企业。

就产品而言,目前,翼菲科技构建了覆盖“脑、眼、手、足”的全栈机器人技术架构,形成五大产品系列,其中包括:

(1)并联机器人(Bat系列):基于Delta结构,推出五代产品,20+标准机型,模块化设计适配轻工业高速分拣、取放等场景。

(2)移动机器人(Camel系列):AGV/AMR产品载重50kg至2000kg,支持货架顶升搬运,覆盖物流自动化需求。

(3)SCARA机器人(Python系列):450-800mm臂展,高压铸造部件,适用于3C产品精密组装。

(4)六轴机器人(Mantis系列):模块化铰接架构,空间利用率高,适合狭小环境作业。

(5)晶圆搬运机器人(Lobster系列):四自由度设计,支持单/双臂配置,获TÜV SEMI认证,适用于半导体无尘室。

根据弗若斯特沙利文报告,翼菲科技的Bat系列并联机器人是国内首批获得可靠性及耐用性认证的型号,可实现20,000小时无故障运行;Python系列SCARA机器人符合ISO 4级洁净标准(高精度制造等级),而Lobster系列晶圆搬运机器人则获得TÜV SEMI认证,其中RW-A晶圆搬运机器人更达到ISO 1级洁净度(最高洁净等级)。同时,翼菲科技的全系列机器人均已通过符合欧盟安全标准的严苛可靠性测试。

核心技术方面,该公司自主研发的控制及视觉系统(Gorilla、Kingkong系列)实现智能决策、动态追踪,搭配高精度运动控制与自主导航技术,形成技术壁垒,截至2024年末,公司拥有271项授权专利(含36项发明专利)及79项软件著作权。

▍营收与隐忧

根据弗若斯特沙利文报告,按2024年收入计,公司是中国专注于轻工行业的工业机器人及相关机器人解决方案供应商中排名第五的国内企业,公司也是中国少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆盖能力的机器人企业之一。

2022-2024年,公司收入分别为1.62亿元、2.01亿元、2.68亿元,年复合增长率约28.5%,主要来自机器人解决方案(占比超79%)及本体销售(20.8%)。毛利分别为4324.5万元、3686.8万元、7101.8万元,毛利率26.7%、18.3%、26.5%,2023年毛利率下滑主因存货减值及市场竞争,2024年随产品结构优化回升。但有媒体指出,截至2025年6月21日,翼菲科技的在手订单价值超过4亿元。

值得关注的是,公司自成立以来一直处于净亏损状态,预计在可预见的未来仍将继续出现净亏损。期内净亏损分别为5755.3万元、1.11亿元、7149.5万元,亏损主要源于研发投入及市场拓展开支。例如公司经营活动所用现金净额分别为人民币4,415.3万元、8,674.9万元及6,958.2万元,反映公司持续消耗现金。

公司研发投入也相对较大,2022年、2023年及2024年的研发开支分别为人民币3,420万元、3,310万元及3,870万元,分别占当年营收的21.1%、16.5%及14.4%,有分析指出,这可能会对公司的盈利能力和经营现金流造成不利影响。

截至2022-2024年12月31日,存货分别为1.47亿元、1.21亿元、1.40亿元,存货周转天数分别为390天、297天、241天,存货规模较大且周转天数较长,意味着存货变现速度慢,可能存在积压风险。随着产品更新换代快,若不能及时销售,存货可能面临跌价风险,影响公司利润。而且存货积压还会占用大量资金,降低资金使用效率,增加公司运营成本。

另一方面,翼菲科技也面临激烈的市场竞争。中国工业机器人市场快速增长,由2020年的人民币316亿元增长至2024年的人民币568亿元,复合年增长率为15.8%。中国轻工业机器人市场从2020年的人民币123亿元增长至2024年的人民币209亿元,预计到2029年将达到人民币438亿元。在这样的市场环境下,翼菲需要持续保持技术创新和产品竞争力,以应对来自国内外竞争对手的挑战。

从融资历程来看,翼菲科技从2014年开始首次融资,至今已融资10余次。2023年,翼菲科技完成数亿元D轮融资。目前,在18C章程下,翼菲科技的领航资深独立投资者为宽带资本和清控银杏;资深独立投资者为常春藤资本、春华资本、国科盈峰、佳士科技、七晟资本和峰瑞资本;此外,翼菲科技的投资方还包括玉环国投、钧源资本、飞图创投、信中利资本、初心资本、吾同投资、可可资本、源渡创投、启迪之星等机构。在完成IPO前最后一轮融资后,翼菲科技的估值为36.04亿元人民币,但股权较为分散。

▍结语与未来

翼菲科技作为中国轻工业机器人领域的领先企业,凭借全栈技术能力与行业深耕经验,在智能制造升级浪潮中占据先机。尽管面临行业竞争与盈利压力,但其产品矩阵、客户基础及研发投入为长期增长奠定基础。本次上市募资将助力技术突破与全球化布局,有望在工业自动化赛道中进一步提升市场份额。

公司表示,上市后将持续推进“技术领先+市场扩张”双轮驱动,通过募资金源提升研发迭代速度,巩固轻工业自动化领域优势,同时向半导体、新能源等高端制造领域延伸,目标成为全球工业机器人解决方案核心供应商。



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