7月1日，湖北消费金融股份有限公司官网信息显示，公司已收到湖北金融监管局关于湖北消费金融变更注册资本及调整股权结构的批复。据此，湖北消费金融注册资本获批由10.058亿元增至13.589亿元，增资后各股东出资比例分别为：湖北银行49.61%、新疆特易数科18.11%、北京宇信科技9.45%、TCL科技集团7.87%、万得信息技术7.87%、武汉商联集团3.54%、武商集团3.54%。亦即，除湖北银行股权比例提高外，其余股东股权比例均有不同程度的下降。这一消息引发了市场对消费金融行业新一轮变革的关注。

近年以来，消费金融公司增资成为行业常态。2024年4月实施的《消费金融公司管理办法》为行业发展定下新的基调，明确规定消费金融公司注册资本实缴货币必须达到10亿元及以上，主要出资人持股比例不得低于50%。在此背景下，多家消费金融公司纷纷响应监管要求，实施增资计划。2024年12月24日，中信消费金融发布公告，宣布新一轮增资方案，公司注册资本由7亿元增加至10亿元。今年2月27日，中信消费金融增资获监管批复。

这一举措并非孤立事件，而是在行业加速变革背景下的战略布局。2023年，宁银消费金融、蚂蚁消费金融，以及苏银凯基消费金融均实施了大规模的增资。2024年，海尔消费金融、长银五八消费金融，以及南银法巴消费金融也相继完成增资程序。然而，目前仍有北银消费金融、幸福消费金融等多家消费金融公司注册资本尚未达到监管要求，行业分化态势进一步加剧。

增资扩股，行业发展必由之路

近年来，消费金融行业面临诸多挑战。伴随宏观经济的持续复苏和利率的下行，消费金融行业面临获客成本上升以及不良资产规模扩大等多重挑战，导致盈利空间持续受到挤压。在此背景下，持牌消费金融公司纷纷寻求变革，增资成为提升自身实力的重要途径之一。

注册资本不足可能限制公司的业务规模拓展。在消费金融市场日益增长的需求面前，缺乏足够的资本支持意味着它们在市场份额争夺、产品创新和服务升级等方面可能会受到掣肘。例如，在拓展新的消费场景、与更多商户合作以及推出更具吸引力的消费信贷产品时，资金短缺可能导致错失良机。同时，资本实力较弱也会影响公司的风险抵御能力。在面对经济周期波动、信用违约风险上升等不利因素时，这些公司面临着更大的风险挑战。

湖北消费金融的增资就是一个典型案例，其中湖北银行的角色尤为关键。通过增加注册资本，湖北消费金融获得了更强的资金实力，得以扩大业务规模，提升市场竞争力。而增资后股权结构的调整，核心变化便是湖北银行的股权占比从原本的31.91%进一步提升至49.61%。这一变化不仅巩固了湖北银行作为第一大股东的地位，更使其在公司治理、战略方向上的话语权得到显著增强。虽然其他股东均不同程度降低了股权占比，但湖北银行影响力的提升是此次增资直接的成果之一。此外，增资也有助于公司优化资产负债结构，降低财务风险，为湖北银行主导下的公司可持续发展奠定更为坚实的基础。

目前，仍有多家消费金融公司注册资本尚未达到10亿元“及格线”，如北银消费金融（8.5亿元）、幸福消费金融（6.37亿元）、金美信消费金融（5亿元）、蒙商消费金融（5亿元）、晋商消费金融（5亿元）、盛银消费金融（3亿元）。这些公司需要尽快完成增资扩股，以满足监管要求，提升自身实力。否则，它们将在市场竞争中处于不利地位，甚至可能面临被淘汰的风险。业内预测，未来上述消费金融公司将会增资，行业内将迎来新一轮增长潮。

大成律师事务所高级合伙人表示，当前消费金融领域正经历深度调整期。在经济回暖与市场利率走低，以及提振消费政策的多重作用下，行业却面临运营成本攀升及资产质量承压等叠加压力，利润空间呈现持续收窄态势。面对这种行业变局，已有多家持牌消费金融机构通过资本补充计划增强风险抵御能力，将其作为突破发展瓶颈的战略选择。

融资渠道多元化，头部机构构建资金“护城河”

融资能力的分化进一步拉大行业差距。头部机构凭借低成本资金优势，可降低息差压力，支撑业务扩张；而中小机构依赖股东注资或高成本同业借款，盈利空间受限。当前，头部消费金融公司正通过发行金融债、ABS、银团贷款等方式拓宽融资渠道，优化资金结构。2025年以来，马上消费金融、中邮消费金融、中原消费金融等机构密集发行金融债与ABS，融资利率持续下行，显示市场对优质资产的认可。

6月26日消息，海尔消费金融拟发行“够花2025年第二期个人消费贷款资产支持证券(ABS)”，总规模15亿元。从自身发展需求看，随着消费金融公司规模不断扩大，充足和稳定的资金支撑其可持续发展，为公司业务拓展注入强劲动力。消费金融公司通过发债获取中长期资金，既能优化资产负债期限结构、降低流动性风险，又能为业务拓展提供稳定支撑。

以海尔消费金融为例，凭借多年来在消金行业的深耕细作，频频吸引投资者的积极参与，打通了多元化融资渠道，形成“短中长”结合的资金供给体系，能够根据市场环境和自身业务需求，灵活选择合适的融资方式，有效降低融资成本，保障资金的稳定供应，也有利于持续拓宽普惠金融服务边界、提升服务质效。公开信息显示，该期ABS是海尔消费金融自2023年首次落地后成功发行的第7期，募集总额近112亿元。另外，其累计发行25亿元金融债以及9亿元ESG挂钩银团贷款，为业务可持续发展筑牢根基。

招联消费金融也逐渐形成了同业授信、银团贷款、同业拆借、发行金融债券等多渠道融资途径，丰富公司资金来源结构，提高公司资产负债管理能力。目前，招联消费金融授信银行已超过200家。自2023年下半年监管机构重新放开消费金融公司发行金融债以来，各家消费金融公司开始申报债券额度，2024年开始进入债券的密集发行期。招联消费金融作为行业头部机构，是首批获得金融债发行额度的消费金融公司，获批额度150亿元。截至2024年9月，招联消费金融2024年累计成功发行6期共114亿元金融债，发行利率在1.99%-2.55%之间，各期债券均实现了多倍认购，体现了市场投资者对招联消费金融业务发展的认可。

科技赋能，构建核心竞争力

在资本与融资优势之外，头部机构通过科技赋能、场景深耕构建“护城河”，而部分传统机构则面临转型阵痛。

随着以AI为代表的金融科技逐渐成为创新驱动的核心引擎，招联消费金融积极响应国家政策，推动行业新质生产力发展，进一步增强普惠服务的便利性，切实满足日益增长的消费需求。面对AI金融科技浪潮，招联积极拥抱创新，推出开源大模型“招联智鹿”及其迭代版本“智鹿二代”，提升金融场景处理能力，实现从“可用”到“可靠”的跨越。该大模型已广泛应用于招联消费金融业务，成为提升服务效率和用户体验的关键。近期，招联金融APP 7.0版本上线，实现三大升级：自助服务更便捷，智能推荐更贴心，AI客服更懂你。用户可获“省钱最多”和“利率最低”借款选项，流程省心。APP还能根据用户画像推荐成功率更高的提额降息方案，提供更自主、智慧的信用管理服务。

马上消费金融于6月6日发布了全面升级的“天镜”大模型3.0。马上消费金融常务副总经理蒋宁表示，马上消费金融以技术创新为核心驱动力，推动金融行业智能化发展。“天镜”3.0不仅是技术层面的升级，也体现了该公司将金融大模型从工具向决策平台拓展，并推动人机协同模式的一次系统性改进。招联消费金融投入5亿元研发的智鹿”大模型，信贷审批效率提高了40%，并将人工干预率控制在15%以下。

马上消费副总经理孙磊认为，作为一家技术驱动的数字金融机构，马上消费未来将聚焦三大方向：一是以民生为本，充分结合基础公共服务，发挥信贷支持作用，助力打造15分钟高品质生活服务圈；二是以科技为翼，持续深化“群体智能”全链条应用，优化用户体验、提升运营效率，构建更智能普惠的金融服务体系；三是以生态为基，加速消费生态数字融合，打造开放场景金融创新，探索在直播电商、社交电商等领域的合规、安全、高效服务模式，助力打通金融服务“最后一公里”。将政策红利转化为实实在在的消费动能，为大力提振消费注入金融动力。

海尔消费金融在金融科技领域累计投入20亿元，运用人工智能、大数据构建数智化能力，覆盖营销、风控等全流程。其自主研发的大数据智能风控系统，包含多个子系统，实现全流程智能风控，保障资产质量。截至今年3月，海尔消费金融已获超71项软件著作权，自主研发应用超400个，是首批获得国家级高新技术企业认定的消费金融公司。

作为产业系持牌消费金融，海尔消费金融依托产业资源形成差异化优势。通过B2B2C模式链接超1.1万家商户，覆盖教育、医美、家电等场景。在家电领域，与海尔集团合作推出“智家分期”0息服务，覆盖1800多家专卖店，精准触达消费者。这种深度嵌入真实场景的模式，不仅提升了获客能力，使资产更贴合真实消费需求，降低违约风险，也增强了投资者对海尔消金资产质量与业务模式的信心。

自2023年起，中邮消费金融积极探索大模型技术的深度应用，开启了从预研到广泛应用的大模型技术发展之路。从紧跟大模型研究进展，到基于开源模型探索应用边界，再到打造大模型坐席辅助、智能机器人等系列产品，中邮消费金融逐步构建并完善了基于“邮远见”大模型的人工智能应用体系。如今，公司已进入深入应用期，正全力研发智能数据分析引擎、策略型智能机器人和 Agentic AI数字员工等创新应用，持续深化大模型技术在业务中的落地。

相比之下，中小机构因资源有限，技术投入不足，难以实现精准获客与风险定价，不良率压力显著。如河北幸福消费金融于7月1日在银登网挂牌转让1.83亿元不良资产。

消费金融行业变革下，市场格局已清晰分化：头部机构通过资本、科技与场景“三角支撑”巩固地位，而中小机构则面临转型阵痛。随着监管持续趋严与市场竞争加剧，行业整合或将进一步提速。

（作者 胡群）