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近期，英伟达股价持续飙升，总市值达4.23万亿美元，稳居全球上市公司之首，年内涨幅超83%。然而，技术指标显示市场过热：周四其14日相对强弱指数（RSI）突破80，创2024年6月以来新高，彼时股价随后六周内暴跌超20%。RSI超70通常被视为“超买”信号，BTIG分析师乔纳森·克林斯基警告称，市场情绪已接近“狂热边缘”，需警惕回调风险。

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本轮上涨催化剂包括美国政府允许英伟达继续向中国出口特供版AI芯片H20，缓解了此前因禁令导致的150亿美元销售损失预期。尽管特朗普4月“对等关税”曾致股价跌至86.6美元低点，但贸易政策缓和及AI前景乐观推动资金持续涌入。台积电本周强劲业绩进一步印证AI需求旺盛，华尔街79位分析师中仅1人建议“卖出”，看多情绪高涨。

尽管英伟达预期市盈率34倍仍低于五年均值40倍，但Horizon Investments策略主管James Abate已减持部分持仓，担忧市场低估AI行业潜在周期波动。他指出，当前估值上升叠加地缘政治不确定性，需警惕行业波动性加剧。

未来几周，谷歌、微软及meta将公布财报，其资本支出计划将直接影响英伟达业绩预期。英伟达自身财报定于8月底发布，Wayve Capital策略师Rhys Williams认为，数据中心业务强劲增长或持续一至两年，当前无需获利了结。（陈十一）