图片系AI生成

近日，永辉超市的一则公告，再一次将王健林和其低调的好友孙喜双拉进了大众的视野。毕竟，两位商界重量级人物的交集总能引发无限遐想与关注，王健林每当走到关键节点，总隐现着孙喜双的身影。永辉超市，作为此次事件的焦点，更是被推到了风口浪尖之上。

7 月 27 日，永辉超市发布公告称，其准备对出售大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）股份的方案做出调整。本次转股剩余的股份转让价款总计人民币 38.4 亿元，将分成 8 期（具体为第三至第十期）来支付，付款周期较之前延长了半年。

图片来源：永辉超市公告

至于调整的原因，永辉超市在公告中表示，因购买方目前存在短期资金周转困难，其正积极处置资产以回笼资金用以支付本次交易股份转让价款。经过全面的评估，这次股份转让价款支付分期进度的调整，对于公司的日常经营和可持续经营，并不会产生重大的影响。

同时，经过各方协商，永辉超市拟与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司签署《转让协议之补充协议》。这份协议不但对大连御锦支付剩余股份转让价款的分期进度进行了调整，还将王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司补充成为了交易的担保方。倘若大连御锦违反了转让协议或者补充协议的约定，永辉超市有权要求王健林和孙喜双等担保方全体或者其中任何一方，为大连御锦的全部应付未付付款义务承担连带保证责任。

将永辉超市、王健林与孙喜双三者串联到一起的，是一段错综复杂的商业纽带与深厚的个人情谊交织的故事。这背后的渊源，可追溯到一系列战略投资、股权转让及他们之间长期的合作关系。

三者之间的故事形成了一个闭环

孙喜双与王健林的关系不用多说，作为王健林多年的挚友与商业伙伴，早在万达集团崛起之初便鼎力支持。2010年，孙喜双入股万达电影，持股比例为4.2%，是持股量仅次于王健林的自然人股东。2014年12月23日，当时还未更名的万达商业地产在港交所主板挂牌上市，其中孙喜双持有6.3%股权，是唯一一个持股超5%的自然人股东。随着时间的推移，两人的合作范围不断扩大，涵盖了商业地产、文化旅游等多个领域。两人及各自的企业在多个项目上展开了合作，如长白山国际旅游度假区、大连金石国际文化旅游区等。

而永辉超市作为零售行业的佼佼者，其扩张战略与供应链优化需求促使它寻求与商业地产巨头的合作。在此背景下，永辉超市通过股权交易的方式，从孙喜双手中接过了万达商管的部分股权。2018年12月，永辉超市与大连一方、孙喜双签订股份转让协议，受让大连一方持有的万达商业股份6791万股，每股转让价格为52元，转让协议价格为35.31亿元。这一举动不仅加深了永辉超市与万达的合作关系，也间接地将王健林与永辉超市的命运紧密相连。

然而，珠海万达商管的上市进程并未如预期般顺利。同时在零售行业的整体竞争环境加剧、外部环境冲击以及部分居民消费习惯改变的情况下。2021年至2023年，永辉超市的总营收呈现逐年下降的趋势，归母净利润也连续出现亏损。面对业绩下滑的压力，永辉超市不得不采取自救措施，包括出售资产、优化门店布局和商品结构等。

就在万达商业冲刺IPO无果，对赌面临违约之际，永辉超市选择了出售所持万达商管股权。2023年12月23日，永辉超市发布公告称，大连御锦拟向公司现金购买公司持有的万达商管股份3.89亿股，占万达商管总股本的1.43%，转让价格为45.3亿元，该次转股的全部转让价款共分8期支付。此次转让完成之后，永辉超市将不再持有万达商管的股份。当时，永辉超市表示，本次资产交易的目的是为了盘活公司资产，符合公司缩小投资规模战略。

值得注意的是，据企查查显示，大连御锦成立于2023年11月30日，注册资本仅为50万元，大连一方集团的全资孙公司，直接股东是北京一方明实信息技术有限公司。股权穿透后，实际控制人正是王健林的好朋友孙喜双。成立13天时，这家公司便计划斥资45.3亿元，从永辉超市手中现金收购万达商管3.89亿股股份。

也就是说，兜兜转转五年，大连万达商管的该部分股权又回到了孙喜双手中。此次出手回购永辉超市手上的万达商管股份，在当时也被外界看来，相当于用增持行动，再一次支持王健林。

至此，永辉超市、王健林与孙喜双三者之间的故事形成了一个闭环。他们的每一次交集也自然就成为了市场关注的焦点。

付款并非首次延期

回顾过去，大连御锦在支付股权转让款上似乎一直略显拖沓。当了好友王健林的“接盘侠”后，孙喜双显得有些力不从心。

根据双方此前约定，45.3亿元股权转让款共分8期支付。然而，早在支付第2期款项时，大连御锦就曾出现逾期付款的现象。第2期付款时间为2024年3月31日，应付金额为3.91亿元。4月8日，永辉超市公告称仅收到大连御锦支付的2.9亿元。直到4月19日，大连御锦才支付了剩余的1.01亿元。也就是说，大连御锦向永辉超市付清第2期股权转让款，比约定付款时间晚了近20天。

而今到了第3期款项支付时间，未足额支付的状况再度出现。7月1日，永辉超市再次披露了向大连御锦出售万达商管股权的进展情况，原本该向永辉超市支付7.92亿元收购万达商管股权的第3期款项，结果却只付了2亿元，尚有5.92亿元没有支付。与之前不同的是，这次未支付的金额占比近75%，甚至直接申请了“再分期”，为此还拉来了王健林自己亲自下场担保，如果万达方面没能履约，王健林个人将承担履约义务。

截至7月27日的最新公告，永辉超市已收到的股份转让价款总计约人民币 8.9 亿元。这就意味着，本次交易剩余的股份转让价款约合人民币 36.4 亿元将分7期支付，对应的剩余股份数约 3.1 亿股。

在2023年胡润百富榜上，孙喜双家族以81亿元的财富排名751位，较上一年度跌落了48位。回溯孙喜双的商业版图，据企查查显示，大连一方集团目前控制企业64家，但近一半已被注销。这个时候，付款方面又屡出状况，不禁让外界对孙喜双的资金情况产生疑虑，也对后续股权转让款的支付前景产生担忧。

永辉超市面临双重挑战

对于大部分超市零售企业，可能现在的日子都不好过。尤其对于永辉超市而言，出售资产却面临尾款难收的困境，加之正深陷关店潮的漩涡之中，这无疑是雪上加霜。

根据中国连锁经营协会发布的数据，永辉超市的门店数量在2019年达到1440家的顶峰后，就进入了下滑通道。其中2020年减少18.6%，2021年再度减少了7%，只剩1090家，两年一共关闭了350家门店。2022年上半年，永辉超市新增超市门店20家，关闭超市门店17家。2024年7月，北京的3家以永辉超市及东莞东城万达广场永辉超市也与消费者告别。其中北京的3家门店分别位于北京朝阳万科时代、昌平龙旗广场、顺义新世界百货。

事实上，传统商超走“下坡路”已是不争的事实。永辉超市关店潮的根源错综复杂，网购的蓬勃兴起无疑对其传统零售模式构成了巨大冲击，消费者越来越倾向于通过电商平台享受便捷、丰富的购物体验。同时，行业内竞争日益白热化，各大超市品牌纷纷加码布局，同质化现象严重，使得永辉超市在差异化竞争中难以脱颖而出。此外，社区商业的快速崛起也进一步挤压了永辉超市的生存空间。这些因素共同作用，使得永辉超市在激烈的市场竞争中面临前所未有的经营压力。

不过，长期以来，永辉超市也在不断调整经营战略，通过关闭部分业绩不佳、租金过高的门店，以减轻自身负担，优化资源配置。与以独特的商品组合、优质的服务体验和高度的顾客忠诚度著称的胖东来合作，对部分门店进行改造升级，以适配当下的市场需求等等。

同时，永辉超市在公告中透露，公司 2024 年一季度的经营性净现金流达到 19.84 亿元，从去年年底到本公告日，已经收到万达股权转让款和云金股权转让款 12.69 亿元，预计 2024 年还会收到万达股权转让款和红旗股权转让款 15.83 亿元，公司账面上有着不错的现金储备，整体现金状况较为理想。

永辉超市作为零售行业的巨头，其每一步动向都备受瞩目。而王健林与孙喜双作为商业领域的重量级人物，他们的参与更是为这一协议增添了更多的关注度和复杂性。在当前的商业环境中，永辉超市、王健林、孙喜双达成的新协议无疑为市场带来了新的期待，但同时也伴随着普遍的担忧——“夜长梦多“。

时间的拉长往往伴随着不确定性和风险，市场各方都在密切关注这一新协议是否能够顺利推进并得到有效执行。毕竟，新协议的履行情况不仅关乎到各方自身的利益，也将对整个市场产生深远的影响。（本文首发于，作者｜赵晨含，编辑｜房煜）