（图源：听花酒）

遭“315”打假的天价白酒听花酒虽已“重出江湖”，但母公司ST春天（600381.SH）在上半年录得亏损却是意料之中。

8月1日，ST春天披露2024年半年度报告，报告期公司增收不增利，归母净利润亏损扩大至5987万元。ST春天提到，受“3.15报道”的影响，导致公司无法实现原定的半年度经营目标，致使亏损。

值得注意的是，听花酒在上半年停卖近两个月，仍营收5000万元，同比增长45.95%。并且，在吃下罚单、闭店整改后，ST春天仍仰仗听花酒翻身，在实施调价、限额、出口后，近期又恢复产品广宣。

随着这款“天价”白酒“重出江湖”，ST春天股价如同被打兴奋剂。在7月份的23个交易日中，ST春天录得10多次涨停，累计涨幅超过50%。

酒水板块增长45.95%

根据半年报，ST春天今年上半年实现营收1.38亿元，同比增长28.82%；归属于上市公司股东的净利润为亏损5987万元，去年同期净亏损5059万元。

报告期内，ST春天大健康和酒水两大主营业务上半年营收1.36亿元，同比增长31.27%。具体而言，未受到媒体报道影响的，以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块上半年营收8797万元，同比增长约20%。其中冬虫夏草原草的销售业务实现营业收入4441万元，同比增长215.91%；中药产品利肺片营收4109.34亿元，同比下降25.16%。

以听花酒销售为主的酒水快消品板块上半年营收5000.1万元，同比增长45.95%。注意到，2024年一季度，ST春天已营收近8500万元，同比增长50%。二季度则受“3.15报道”影响，酒水产品暂停经营近2个月，使得产品销售和营收未达到预期目标，导致公司产生整体的经营亏损。

ST春天表示，今年一季度公司加大了渠道拓展力度，加强了与经销商合作力度，整顿了市场窜货乱价行为等市场营销动作，扩大市场规模和销量，在2024年元旦、春节前后的销售旺季取得了较好的业绩。

同时，公司指出，在接受市场监督管理部门检查期间，得到了经销商的理解，除“3.15”报道前已确定解约的 3 家经销商外，经销商队伍稳定，未发生退货和解约的事项。

目前，听花酒在北京、天津、上海等25个城市的34家经销商及16家体验店逐步进入稳定经营状态

听花酒重回市场带热股价

过去三个月，ST春天的命运可谓跌宕起伏。

自央视315晚会曝光听花酒违规宣传后，ST春天随即面临听花酒全网下架、线下门店关门整顿以及被地方市监部门调查。

紧随其后，作为听花酒母公司的ST春天在2023年年报再度报亏。而且由于是连续第三年亏损，且会计师事务所也因央视报道在审计报告中提及“可能对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性”，公司被ST。

4月末后，听花酒线下门店经整改后陆续恢复营业，但代价是“吃下”当地监管部门开的罚单，成都、北京两家子公司共计被罚260万元。

自此，ST春天“315”事件似乎已经翻篇。但上市公司饱受争议的局面却并未改变。二级市场的表现最为明显，过去三个月，ST春天股价从连日跌停后又连续翻红，尤其随着听花酒“重出江湖”，公司股票波动更甚。

经统计，在7月份的23个交易日中，ST春天录得10多次涨停，累计涨幅超过50%。对此ST春天7月就已多次发布股价异常波动公告。

8月1日，公司就7月29日、30日、31日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到12%，再次发布股票交易异常波动公告，并表示公司所收有关《行政处罚决定书》的内容与产品质量和食品安全问题无关。

关于产品质量问题，公司早在6月举行的2023年业绩说明会上就曾强调，据公司所述，近几个月相关部门对听花酒从原料到成品进行了严格抽查，结果显示听花酒均不存在质量问题、安全问题。

另值得注意的是，带热上市公司股价的并非听花酒能够重回大众视野那么简单，更关键的是ST春天拿出了“自救措施”。

近日，以消费者身份走访听花酒成都体验店，店内销售人员在介绍产品卖点时不再提及任何“保健功能”，这与此前公司承诺规范销售人员言行、杜绝虚假宣传一致。

此外，还注意到，在听花酒重启销售后，ST春天很快就做出提价、限额以及出口的决定。

调价方面，ST春天称，根据市场发展情况，同时为了更好地进行市场价格管控，自5月9日起，调整听花酒标准装经销商结算价，由原结算价格调整至3989元/瓶。

限额方面，ST春天合作方宜宾听花酒业发展有限责任公司计划从2025年至2035年能够确保向国内市场交付的听花产品总量为3万吨。在总量不变的情况下，年交付量逐年递增。为此，ST春天根据宜宾听花的产量计划，综合品牌的市场推广节奏及销售规划，决定从5月9日起对听花酒实施配额供货制。

其中，每年投放市场的听花产品总量不超过3000吨，包含销售用酒、推广用酒及品鉴用酒，其中计划内配额不超过1000吨，计划外不超过2000吨。

出口方面，ST春天综合听花精品装系列产品（售价58600元/瓶）的产量和市场情况，决定暂停听花精品装在国内的销售，集中保障出口供应。合作伙伴自5月9日起，停止提交听花精品装系列产品的新订单，合理销售现有库存。听花精品装系列产品可在体验店内展示，但不进行销售。

目前，听花酒仅恢复线下销售，线上电商平台仍无法搜索出相关产品，对此公司方面也表示会争取尽快恢复线上销售。顺便一提，ST春天今年全年目标一是实现公司主营业务收入同比增长 100%，二是计划实现大幅减亏，努力实现扭亏为盈。但上半年亏损加大已成定局，目前只能寄希望于下半年。

（本文首发，作者｜杨欢）