近期，江苏省徐州市上市公司蓝丰生化（002513.SZ）公布的2024年上半年财务报告，揭示了公司当前面临的严峻财务挑战。报告数据显示，尽管营业收入实现了61.26%的同比增长，达到8.49亿元，但归母净利润却亏损1.39亿元，同比降幅高达52.05%，且自2021年以来，公司已经连续4年亏损，凸显了公司经营压力的不断加剧。

从市场表现来看，截止收稿，蓝丰生化年内股价最低探至3.02元，2024年以来跌幅超过50%，并创出2010年上市以来的新低。

传统业务困境凸显

蓝丰生化作为农药及精细化工领域的制造商，其农化板块业务在报告期内遭受了重大打击。受宏观经济环境、行业周期性波动以及市场供需变化的多重影响，该板块虽实现营业收入3.07亿元，但毛利率却跌至-2.44%，反映出成本高昂、盈利能力严重不足的困境。

此外，甲基硫菌灵等主要产品价格的下降，更是进一步压缩了利润空间，加剧了业务板块的亏损状况。

数据显示，蓝丰生化的农药原药及制剂业务自2019年以来增长乏力，营收规模基本停滞不前，从2019年的11.15亿元增长至2022年的12.08亿元，营收占比也逐年下滑，显示出传统业务增长动力的缺失。

新能源转型初显成效，但挑战并存

近些年来，面对传统业务的困境，蓝丰生化积极寻求多元化发展路径，于2023年携手旭和新能源，正式迈入光伏新能源领域。旭和新能源在安徽滁州的布局，包括4GW PERC及在建的10GW超高效N型TOPCon光伏产能，为公司带来了新的增长点。

今年上半年，电池产品业务实现营业收入4.06亿元，占公司总营收的47.84%，成功超越农药原药及制剂业务，成为公司第一大营收项目。

然而，新能源领域的竞争同样激烈，产品价格下跌导致该板块业务面临较大亏损，电池产品上半年亏损1491.84万元，导致毛利率为-7.64%。

此外，蓝丰生化的资产负债率持续攀升，从2019年的57.99%增长至2024年上半年的97.76%，总负债高达33.61亿元，显示出公司负债结构的不健康，增加了财务风险。

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