6月2日，车来了母公司元光科技启动全球发售，发售价9.75港元，预计将于6月10日在港交所挂牌。元光科技是车来了App运营方，可提供实时的公交车到达信息。2022—2024年，元光科技营收分别为1.35亿元、1.75亿元和2.06亿元，经调整净利润分别为981.4万元、4649.5万元、5421.9万元。虽然营收和净利润逐年增长，但元光科技的营收结构严重依赖于广告，2022年和2023年营收的85%和96.2%来自广告，到了2024年这一比例扩大到98%。

一年前，元光科技赴港递表，一年后走向IPO的最后阶段。根据元光科技6月2日发布的公告，公司拟全球发售2485.6万股股份，中国香港发售股份248.56万股，国际发售股份2237.04万股；2025年6月2日—5日招股。

元光科技成立于2010年，于2013年推出车来了App。灼识资讯的数据显示，截至2024年12月31日，车来了是中国城市覆盖率最大的实时公交信息平台，覆盖274个城市，累计用户数约2.98亿。

车来了主要通过程序化和品牌广告产生营收，具体到程序化广告，车来了将广告库存出售给管理广告投放的平台，根据展示次数收取广告费，车来了主要靠这种商业模式获得营收，2022—2024年，来自程序化广告平台的营收分别占总营收的74.6%、85.5%和93.1%。品牌广告是指车来了将广告库存直接销售给品牌广告主，通常根据展示次数收取固定费用。

和其他工具类产品不同的是，车来了会员权益相对单一。根据官方介绍，会员可享受无广告体验，更多权益敬请期待。目前车来了会员可按月、季、年收费，分别是2.8元/月、6.8元/季、19.8元/年。根据招股书，2022—2024年，车来了平均月活跃用户分别是2147.3万、2526万、2908.2万。

此外，车来了为企业和政府提供数据分析产品及服务，这一板块在2024年给元光科技贡献了2%的营收，2022年和2023年的营收占比分别是14.8%和3.8%。

“我们通过车来了的移动广告服务产生大部分收入，如果我们不能维持并扩大用户群，或无法挽留、吸引广告客户并增加他们的广告开支，我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。”元光科技在招股书中提醒。

“营收结构单一是大部分工具类产品的问题，但98%的比例有些过高。用户使用高德地图、百度地图查询路线时，也可实时显示公交信息，还能提供更全面的出行服务。”比达分析师李锦清向记者表示，车来了在公交查询方面对用户的吸引力有限。

一个利好是，元光科技已实现盈利。相应的，元光科技总资产从2022年的1.85亿元涨到2023年的2.24亿元，到2024年为2.24亿元；负债净额也逐年增长，2022—2024年从2.62亿元增长到2.66亿元，再涨到3.12亿元。

记者 魏蔚