6月26日，阿里巴巴官网发布致股东信。

信中表示，阿里巴巴集团在2025财年持续推进“用户为先，AI驱动”战略，取得显著进展。集团聚焦电商和“AI+云”两大核心业务，实现加速增长，成为长期发展的两大引擎。

在电商领域，淘天集团持续投入用户增长与体验提升，优化商家经营环境，推动业务增长。海外电商受益于跨境电商业务强劲表现，国际数字商业集团整体收入保持增长，对下一财年实现单季度盈利充满信心。

在AI领域，阿里巴巴全力投入AI基础设施和技术先进性建设，阿里云作为AI驱动核心业务，公共云收入增长加速，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长。2025年4月发布的阿里通义Qwen3模型在全球权威评测中性能领先，截至4月底，阿里通义已开源200余款模型，全球下载量超3亿次，成为全球最大开源模型家族。

资本管理方面，集团通过核心业务强劲表现创造显著现金流，退出非核心资产，聚焦核心业务，加大对AI战略性投资。2024财年派发年度及特别股息40亿美元，2025财年计划派发46亿美元，同时2025财年回购119亿美元集团股份，增厚每股收益。

面向未来，阿里巴巴将加大AI和云计算基础设施、AI基础模型和原生应用、现有业务AI转型升级的投资力度。2025财年宣布未来三年投入云和AI硬件基础设施总额将超过去十年总和，致力于将“AI+云”打造成新增长引擎，把握AI技术浪潮带来的发展机遇。

以下是原文：

集团主席和首席执行官致股东的信

2025年6月26日

尊敬的投资者：

刚刚过去的2025财年，是阿里巴巴集团持续推进“用户为先，AI驱动”战略，并收获扎实进展的一年。

这一财年，我们聚焦电商、“AI+云”两大核心业务，业务实现加速增长，成为驱动阿里巴巴长期发展的两大引擎。我们聚焦以AI为核心的未来方向，加大对云和AI基础设施的投入，加速推动AI技术创新和产业化进程。

本年度，我们有序退出了高鑫零售、银泰百货等资产，同时稳步提高多个互联网平台业务的经营效率，虎鲸文娱、高德等业务陆续实现单季度盈利。AI技术革命让阿里多样化的产品和服务有机会产生更大协同效应，我们将以全局价值最优来制定集团各业务的协同策略。

面对AI带来的历史性机会，在此我们希望分享对未来的思考，阿里巴巴的战略定位与优势，以及将如何把握新发展机遇。

战略执行与业务进展

我们的第一个战略是“用户为先”，这一战略贯穿于所有互联网平台业务。

中国拥有全球最大的互联网人口－ 超过11亿人，并且是全球最大的网络零售市场，电商占社会消费品零售总额的比例接近27%。在国内电商方面，过去一个财年，淘天集团持续投入用户增长与用户体验提升，同时，作为中国领先的电商平台，我们也不断优化商家经营环境，扶持提供高品质商品和服务的商家，努力打造消费者、商家、平台共赢的可持续发展环境。这些努力持续收获成效，过去一个财年，我们看到消费者、商家对平台的信任在提升，业务随之加速增长。

海外电商方面，受益于跨境电商业务表现强劲，2025财年阿里国际数字商业集团整体收入保持强劲增长。我们在重点市场加强本地商品和服务的供给，努力通过多元化布局，为各个国家和地区的消费者提供优质的商品和服务。同时，我们也持续提升经营效率，对下一财年海外电商业务实现单季度整体盈利充满信心。

第二个战略重点是“AI驱动”。我们将AI视为业务增长的核心驱动力，也是面向未来发展的最大变量之一。未来十年，AI将重塑每一个行业，带来前所未有的颠覆性变革。阿里巴巴正在全力投入AI基础设施和技术先进性建设，提升在全球科技领域的竞争力，并将其转化为业务增长的持续动能。

阿里云作为AI驱动的核心业务，在持续增长的AI需求推动下，公共云收入增长加速、AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长，全财年收入突破双位数增长。

在AI大模型领域，我们推动大模型基础研究和创新，追求突破模型能力的边界，同时坚持扩大开源。2025年4月发布的阿里通义Qwen3模型在全球多个权威评测榜单中性能领先。截至2025年4月底，阿里通义已开源200余款模型，全球下载量超过3亿次，衍生模型数量超过10万个，成为全球最大的开源模型家族。这些成果不仅展示了我们在大模型基础研究上的深厚积累，也推动千行百业加速拥抱AI。相信我们的开源开放路线，能够让全球的参与者们基于我们的模型去协同发展人类智能，共同实现通用人工智能(AGI)的长远目标。

对于其他互联网平台业务，我们将以更加开放的态度推动AI在各项业务中的深入应用。我们相信，AI技术不仅是现有业务升级的核心驱动力，也将创造新的用户体验、带来新的用户价值。

资本管理与股东回报

2025财年，阿里巴巴集团通过核心业务的强劲表现创造了显著的现金流。我们加强了多个互联网平台业务的经营效率提升，多项亏损业务已具备足够强的业务基础，正在按节奏逐步转为盈利。我们还持续优化资本配置，以实现股东价值最大化，通过退出高鑫零售、银泰等非核心资产，实现了显著的资金回收。这些举措使我们能够更加聚焦于核心业务，并加大对AI领域的战略性投资。

为了回馈股东的信任与支持，2024财年，我们派发了年度及特别股息共计40亿美元，并宣布2025财年将派发年度及特别股息共计46亿美元。与此同时，在股份回购计划下，2025财年我们回购了119亿美元的集团股份，使总股本净减少5.1%，从而有效增厚了每股收益。

面向未来，我们将继续通过多种方式，持续兑现提升股东价值的承诺。

投资未来

当前，AI技术的发展正在给行业带来巨大变革，阿里巴巴也看到了更大的发展机遇摆在我们面前。

未来十年，最大的增量和变量都是以AI为核心的驱动力带来的变革。对阿里巴巴来说，打造领先的AI模型，追求模型智能能力上的上限和边界，同时建设一张具备AI技术服务能力、具备全球技术竞争力的云计算网络，将令我们有机会把“AI+云”真正塑造成阿里巴巴面向未来的新增长引擎。

因此，围绕AI这个战略核心，我们加大三个领域的投资力度－ 投入AI和云计算基础设施建设，投入AI基础模型和AI原生应用，投入现有业务的AI转型升级。2025财年内，我们宣布未来三年投入用于建设云和AI硬件基础设施的总额，将超过过去十年的总和。

AI时代的阿里巴巴，在市场上处于绝佳的战略地位－ 我们在中国的云计算市场占据重要身位，同时，作为亚太规模第一的云服务商，阿里云也在加速打造全球云计算一张网、加速AI产品国际化，支持中国企业全球化。这其中蕴含着巨大的发展机遇。我们有信心，依靠我们的人才、技术与资源，我们将把握住发展机遇，将“AI+云”为核心的科技业务打造成阿里巴巴的第二增长曲线。

展望未来，全球AI技术浪潮带来的全新时代正在开启。阿里巴巴必须抱着从零开始的心态，像创业公司一样思考和行动，才能捕捉机遇、创造机遇。正如我们在“阿里日”告诉阿里家人们的，我们也想以此告诉我们的投资者－ 阿里的基因里没有守成，只有创造。今天的阿里巴巴，正在以创业者的姿态，开启面向AI时代的全新征程。

蔡崇信 吴泳铭

集团主席 首席执行官