特斯拉

北京时间10月23日，特斯拉公司(NASDAQ: TSLA)今天发布了截至9月30日的2025财年第三季度财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，特斯拉第三季度总营收达到创纪录的280.95亿美元，较上年同期的251.82亿美元增长12%；归属于特斯拉普通股股东的净利润为13.73亿美元，较上年同期的21.73亿美元下降37%。

第三季度，美国消费者提前购买特斯拉汽车以利用即将到期的7500美元税收抵免优惠，推动特斯拉营收、自由现金流创下纪录，能源生成和存储业务营收大涨，但净利润仍大幅下滑。

股价表现：

特斯拉第三季度营收超出分析师一致预期，但调整后的每股收益不及预期，拖累特斯拉股价在盘后下跌超过1%。

特斯拉盘后下跌1.21%

特斯拉周三在纳斯达克交易所的开盘价为443.45美元。截至周三收盘，特斯拉股价下跌3.63美元，报收于438.97美元，跌幅为0.82%。截至发稿，特斯拉股价在盘后交易中下跌5.29美元至433.68美元，跌幅为1.21%。过去52周，特斯拉股价最高为488.54美元，最低为212.11美元。

第三季度运营要点：

——总汽车产量为447,450辆，较上年同期的469,796辆下降5%；其中，Model 3/Y产量为435,826辆，较上年同期的443,668辆下降2%；其他车型产量为11,624辆，较上年同期的26,128辆下降56%；

——总汽车交付量为497,099辆，较上年同期的462,890辆增长7%；其中，Model 3/Y交付量为481,166辆，较上年同期的439,975辆增长9%；其他车型交付量为15,933辆，较上年同期的22,915辆下降30%。

第三季度财务业绩：

——总营收为280.95亿美元，较上年同期的251.82亿美元增长12%；

总汽车业务营收为212.05亿美元，较上年同期的200.16亿美元增长6%；其中，碳排放监管积分收入为4.17亿美元，较上年同期的7.39亿美元下降44%；

能源生成和储存业务营收为34.15亿美元，较上年同期的23.76亿美元增长44%；

服务和其他业务营收为34.75亿美元，较上年同期的27.90亿美元增长25%；

——总毛利润为50.54亿美元，较上年同期的49.97亿美元增长1%；总毛利率为18.0%，较上年同期的19.8%下降1.8个百分点；

——营业费用为34.30亿美元，较上年同期的22.80亿美元增长50%；

——营业利润为16.24亿美元，较上年同期的27.17亿美元下降40%；营业利润率为5.8%，较上年同期的10.8%下降5个百分点；

——调整后的息税、折旧以及摊销前利润(EBITDA)为42.27亿美元，较上年同期的46.65亿美元下降9%；调整后的EBITDA利润率为15.0%，较上年同期的18.5%下降3.5个百分点；

——归属于特斯拉普通股股东的净利润为13.73亿美元，较上年同期的21.73亿美元下降37%；按非美国通用会计准则(non-GAAP)，归属于特斯拉普通股股东的净利润为17.70亿美元，较上年同期的25.05亿美元下降29%；

——归属于特斯拉普通股股东的每股摊薄收益为0.39美元，较上年同期的0.62美元下降37%；按非美国通用会计准则，归属于特斯拉普通股股东的每股摊薄收益为0.50美元，较上年同期的0.72美元下降31%；

——运营活动提供的净现金为62.38亿美元，同比基本持平；资本支出为22.48亿美元，同比下降36%；自由现金流为39.90亿美元，同比增长46%；现金、现金等价物以及投资总额为416.47亿美元，同比增长24%。

展望：

——交付量：特斯拉称，很难衡量全球贸易和财政政策转变对汽车和能源供应链、公司成本结构以及对耐用消费品及相关服务的需求所带来的影响。尽管公司正在进行审慎的投资，为汽车、能源和其他业务的增长奠定基础，但实际结果仍将取决于多种因素，包括自动驾驶推进的速度、工厂产能爬坡以及更广泛的宏观经济环境。

——现金：特斯拉有充足的流动性来资助其产品路线图、长期产能扩张计划以及其他费用；此外，特斯拉将管理好业务，从而在这一不确定时期保持强劲的资产负债表。

——利润：随着特斯拉继续落实创新以降低制造和运营成本，公司预计，随着时间的推移，其硬件相关利润将伴随着人工智能、软件以及车队相关利润加速增长。

——产品：特斯拉将继续优化并扩充产品阵容，重点关注成本、规模以及通过AI软件驱动的服务所带来的未来变现机会。特斯拉仍然专注于通过一套差异化且高效管理的产品组合来扩大销售量，这其中包括在建设新工厂和新生产线之前，充分利用并优化现有产能。

Cybercab、Tesla Semi和Megapack 3的量产计划都按部就班，将在2026年启动。与此同时，Optimus人形机器人的首代生产线也正在安装，为未来的量产做准备。(作者/箫雨)

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